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9月4号，特朗普公开宣布：美国政府打算对那些不肯把生产线搬到美国的半导体企业，征收进口关税！不过他也没把话说死—企业要是在美国投资或者有建厂计划，就能躲过这一刀。特朗普说，关税会定得“相当高，但也不至于太夸张”。...

国产替代迎来重大利好！台积电也被取消授权，以后不能对我们的芯片工厂运送更先进的设备和提高升级，以此想来打压我们的半导体生产，阻止我们获得更先进芯片生产能力的脚步。早在三星电子、SK海力士被取消豁免后，就有猜测台积电也会被禁止。现在不过是落实而已，所以这个预期被市场充分消化，半导体板块也没有马上反弹。虽然市场没什么反应，不能说这就不是利好，这件事的影响是有滞后性的。越封锁越说明国产替代的重要性，短期内是利空，我们的半导体生产会受到一定影响。这会倒逼我们加快研发，放弃幻想，半导体产业还是得靠自己，才有话语权！

快报！快报！美国政府宣布了！9月4日下午，美债波动率像坐过山车一样蹿升，创4月2日“解放日”特朗普加税以来最猛三连跳。大家可能都在想究竟是怎么一回事了？波动率的剧烈攀升直观呈现于洲际交易所数据中。过去三天，美国国债一个月隐含波动率飙升12.12点，如此连续涨幅的规模，是四个多月以来前所未见的。波动率这种东西平时只有专业投资者才会密切关注，但它一旦发威，普通投资者也能感受到市场的那种紧张气氛，就好像天气骤变前的低气压一样，让人有点透不过气。究其原因，首当其冲的是市场对美国财政状况的担忧。特朗普政府的支出和减税计划，除非能得到持续的关税收入支撑，否则很可能导致美国财政状况恶化。近期，一家联邦上诉法院裁定，特朗普政府时期推行的大部分关税举措有违法律规定。此裁定如重磅炸弹般投下，瞬间引发广泛关注与震动。市场担心美国政府甚至可能需要退还已征收的关税，这让本就令人担忧的联邦财政状况雪上加霜。财政是国家的家底，家底不稳，市场这颗心自然就悬起来了。再加上周五的非农就业报告即将公布，市场屏息以待。这份报告堪称评估美联储政策走向的关键线索。毕竟，在不久之后，美联储官员便会踏入9月利率决议前的静默期，其重要性不言而喻。大家心里都在嘀咕，这份就业数据会怎样影响美联储接下来的降息步伐？目前交易员几乎已经完全消化了本月降息25个基点的预期，但数据的好坏可能会改变这一预期。这种不确定性足以让市场的波动率仪表盘指针疯狂摇摆。政治因素也在搅动市场的一池春水。特朗普试图对美联储施加更大控制，包括企图罢免理事丽莎·库克，这些举动加剧了市场的不安情绪。美联储的独立性是市场信心的基石之一，任何试图撼动这一基石的行为都会让投资者感到紧张。星展银行驻新加坡的高级利率策略师点出了另一个值得关注的因素——季节性影响。彭博汇编数据表明，于过去十年间，期限超十年的债券在9月所录得的月度跌幅最为显著。市场参与者如今的处境十分微妙。正如三井住友DS资产管理公司的全球固定收益首席投资组合经理所言，“在绝对方向方面，我们保持相当大的灵活度”，如果过于做空，可能被迫离场，因此不会承担太多的方向性敞口。美债市场波动率的急剧上升并非由单一因素造成，而是财政前景、经济数据、政治干预季节性因素等多重压力共同作用的结果。这些因素彼此交织，相互强化，共同导演了这场波动率飙升的大戏。市场不喜欢不确定性，而当这么多不确定性同时出现时，波动率就像脱缰的野马一样狂奔也就不足为奇了。对于投资者而言，在这种高波动的市场环境中，保持耐心和灵活性可能比追逐短期收益更为重要。市场总会波动，但最终会回归理性。素材来源：美债波动率创“解放日”以来最大市场忧心美国财政且对非农感到不安2025-09-0417:34·财联社

【#拜登再次接受皮肤癌手术#】美国前总统拜登近期接受了显微手术，以切除皮肤癌细胞。拜登办公室确认其手术恢复良好。据悉，上月拜登在特拉华州格林维尔出席活动时，头部出现明显切口痕迹。拜登在2023年任内曾在例行体检中切除胸部的癌性皮肤病变，当时被诊断为基底细胞癌。82岁的拜登健康状况持续受关注。今年5月，其办公室发表声明说，拜登被诊断患有侵袭性前列腺癌，癌症已扩散至骨头。

美国宣布了！9月4日，CME“美联储观察”称：美联储9月降息25个基点的概率飙到了96.6%，维持利率不变的概率只剩3.4%。这场降息预期的升温，其实早有苗头，9月3日，美联储内部上演了一出“鹰派转鸽”的大戏。向来以强硬抗通胀著称的圣路易斯联储主席穆萨莱姆，突然改口说：“现在劳动力市场风险越来越大，要是就业市场恶化，速度会比我们想象得快得多，”他还承认，过去两个月自己太担心通胀了，现在得把注意力转到失业率上。更让人意外的是美联储理事沃勒的表态，这位“抗通胀斗士”在接受采访时直接说：“9月必须降息，未来3到6个月可能还得降好几次，”他还透露了一个关键数据：现在基准利率还在3%以上，比中性利率高，说明货币政策还是偏紧的。同一天，美联储发布官员讲话与《褐皮书》，报告表明，美国就业市场整体陷入停滞，11个地区就业水平大体持平。建筑行业因移民工人匮乏遭遇用工荒，7月职位空缺数降至10个月以来的最低值。物价态势有别，10个地区物价呈轻微上扬，而原材料价格受关税影响渐弱，消费端显疲软，各地区居民支出持平或下滑，因工资增速难追物价涨幅，民众纷纷缩减开支。这份报告就像一面镜子，照出了美联储的难题：通胀虽然还没完全降下来，但关税带来的“一次性涨价”效应正在消失，而就业市场从“过热”转向“降温”的风险却在急剧上升。就像摩根士丹利的专家说的：降息的大门已经开了，但降多少，得看就业市场恶化得有多快，以及通胀会不会反弹。美联储降息预期一升温，全球外汇市场立马“地震”，美国银行的外汇团队预测：到年底，欧元兑美元可能涨到1.20，明年年底甚至能冲到1.25，他们给出了两个理由：第一，美国政府一直在给美联储施压要求降息，这让大家担心美联储的独立性，美元自然就不那么吃香了。第二，德国打算通过财政刺激缩小和美国的经济差距，再加上美欧贸易协议可能达成，欧元区经济有望复苏。9月4日人民币兑美元中间价上涨56点，达到近三个月最高水平，市场分析指出，若美联储在9月实施降息，中美利差收窄将缓解人民币贬值压力，并可能促使跨境资本重新流入新兴市场。美联储这次降息预期“明牌”，说白了就是政策制定者在多重目标之间左右为难，表面看，是为了应对就业市场风险，实际上，暴露了美国经济的深层问题——贸易战推高了生产成本，移民政策导致劳动力短缺，财政赤字货币化又削弱了美元信用，降息，更像是“不得不为”的选择。对全球市场来说，降息可能引发三波连锁反应：美元资产吸引力下降，全球资本会重新配置，新兴市场可能迎来喘息机会，欧元区财政扩张可能改变欧元地位，推动全球货币体系向多极化发展，人民币国际化可能迎来战略机遇，但也要小心短期资本波动。不过，降息可不是万能药，如果后续经济数据不及预期，美联储可能会陷入“降息-通胀反弹-被迫加息”的恶性循环，更重要的是，货币政策宽松解决不了供给侧的问题，美国经济真正的挑战在于如何通过改革提升生产效率。对中国来说，这时候得保持冷静：一方面利用汇率波动优化外汇储备结构，另一方面通过深化改革增强经济韧性，毕竟，在全球货币潮起潮落中，只有稳住实体经济的基本盘，才能穿越周期的迷雾。

中国犯了个最大的战略失误！”新加坡外交官马凯硕曾警告中国：中国最大的战略失误，不是南海争端，不是科技竞争，而是冷落了美国商界，如今6年过去了，真相真的如此吗？六年前新加坡外交官马凯硕抛出的这句“警告”，当年曾引起不少讨论，但放到今天看，更像个没摸透中美经贸本质的“误判”他压根没搞懂，中国从来没“冷落”过美国商界，反倒是美国政府这些年一直逼着自家企业“躲着”中国，可现实呢？美国企业不仅没躲开，反而和中国绑得更紧了。要说这六年里最拧巴的事儿，就得数美国政府的“脱钩戏码”。今天出台个《芯片法案》，不准美国企业给中国卖高端芯片；明天发个行政命令，逼联邦政府买东西不准沾“中国零件”；后天还拉着盟友搞“小圈子”，说要一起切断和中国产业链的联系。可经济规律哪是政治命令能随便拧的国际清算银行去年发的报告直接戳破了真相：美国企业根本避不开中国，而且这种“避不开”，早不是简单买中国货那么简单了。就说大家以为的“美国把订单转到东南亚”，其实全是“表面功夫”。越南最大的电子代工厂，车间里堆的电路板、传感器，80%都是从中国广东、江苏运过去的；马来西亚的汽车零件厂，做座椅面料的聚酯纤维、做车灯的聚碳酸酯，源头全是中国的化工企业。那些从东南亚发往美国的货，标签写着“越南制造”“马来西亚制造”，但拆开看，核心零件全是“中国基因”—美国消费者花了钱，买的还是带着中国供应链印记的东西，只不过多了个东南亚中转的环节。墨西哥那边更有意思。美国政府天天吹“近岸外包”，说让企业搬去墨西哥就能“远离中国”，结果呢？墨西哥的家电组装厂，60%以上的压缩机、电机，还得从中国进口；当地做玩具、家具的工厂，塑料粒子、五金配件，十有八九来自中国供应商。美国商务部去年统计过，从墨西哥进口的商品里，35%都包含中国生产的零件或原料—说白了，就是绕了个远路，该依赖中国还是依赖。更关键的是，美国商界自己也不想“离开中国”。中国有全球最完整的工业体系，企业当天下单，三天就能拿到货；中国有14亿人的大市场，能让美国企业持续赚钱；中国每年培养几百万理工科毕业生，能给企业提供稳定的工程师团队—这些好处，美国企业比谁都清楚。特斯拉上海超级工厂，去年产量占了特斯拉全球总产量的45%，比美国本土工厂还能产；美国第一太阳能公司，在内蒙古建的光伏组件厂，是它全球最大的生产基地；波音公司去年给中国交了32架客机，占它全球交付量的18%；可口可乐在华有43家工厂，年销售额能占全球总销售额的12%。要是中国真“冷落”美国商界，这些企业能傻到往中国砸钱扩产能吗？美国商会去年还做过个调查，500家在华美国企业里，83%都说“不会撤离中国”。理由很实在：离开中国，不仅要面对成本暴涨，还得丢了大市场，在全球竞争里肯定吃亏。反倒是美国政府的“脱钩”政策，让不少美国企业犯了难—想听话搬厂，可找不到替代中国的供应链；不搬，又要被政府施压。最后遭殃的还是美国老百姓。六年过去，真相早摆在明面上了：马凯硕说的“中国冷落美国商界”，从一开始就是错的；所谓“最大战略失误”，更是没半点现实依据。中国从来没关上和美国商界合作的门，反倒是美国政府一直在用政治手段搅局，想把经济问题搞成“对抗”。可市场规律不骗人，美国企业离不开中国供应链，也舍不得中国市场—这不是谁能逼出来的，是实实在在的利益和需求决定的。往后看，只要中国继续打开大门搞开放，只要美国企业还想赚钱、还想保持竞争力，就不可能真的“离开”中国。马凯硕当年的警告，终究成了被现实打脸的“过时判断”，而中美经贸的核心，从来都是“合作共赢”，不是谁“冷落”谁的戏码。

#特朗普承认观看中国阅兵#网络上，包括美国的网络开始流行特朗普已经是蜥蜴人假扮的阴谋论。之前拜登任期里，拜登也没少被MAGA们造谣是蜥蜴人假扮。现在换成特朗普被造谣是蜥蜴人假扮。特朗普整天造谣去攻击别人，也必然被谣言反噬。#韩国人被中国阅兵直播震惊#​​​

据多家美国媒体报道，美国特朗普政府刚刚输掉了一场与美国名校哈佛大学的官司。根据美国全国公共广播电台（NPR）的报道，这起官司涉及的是特朗普政府冻结哈佛大学超22亿美元科研资金的事情。此前，特朗普政府以哈佛大学校内...

美国总务管理局（GeneralServicesAdministration，简称GSA）于周二表示，微软公司（Microsoft，股票代码MSFT）已同意为美国政府各机构的云服务提供折扣。此举是本届政府推动与科技公司达成合作协议、为行政部门各机构提供服务...

特朗普看样子是真的要动手了，而且时间很有可能就在咱们93阅兵期间！英国金融时报最新报道称，美军已经向委内瑞拉海域派遣了七艘战舰！不是三艘而是七艘！估计陆战队的兵力也会随之增加的，绝对不可能是4500人！这哪是禁毒的配置，分明是打仗的架势！这次军事行动的时间节点非常微妙，正好选在9月初，与我们的93阅兵几乎撞个正着，这明显不是巧合。特朗普这人最擅长的就是抢风头，此前他自己已经明确表示不来中国参加阅兵，所以就想着用军事行动把全世界的目光吸引过去。这种小心思，明眼人一看便知。毕竟这已经不是他第一次这么干了，上个月，他为了转移国内矛盾，宣布向华盛顿特区部署国民警卫队，说是为了解决治安问题，可实际上大家都知道，这是他惯用的转移注意力的手段；再往前翻，还有2018年，他撤销前中情局长布伦南的安全许可，当时也是为了掩盖自己的负面新闻。美国这么兴师动众，实在让人看不下去。说什么打击毒贩，全是幌子！1989年，美国入侵巴拿马，借口就是诺列加政权“涉嫌贩毒”，可实际上是为了控制巴拿马运河这个战略通道。结果呢，巴拿马的毒品问题不但没解决，还导致了大量平民伤亡；还有哥伦比亚计划，美国投入了几十亿美元，说是打击毒品，可哥伦比亚的毒品产量不但没减少，反而暴力事件越来越多。这说明啥？美国的禁毒战争，根本就是醉翁之意不在酒！谁不知道，委内瑞拉是南美洲最大的石油生产国，石油储量全球第一。美国一直对委内瑞拉的石油资源垂涎三尺。2019年，白宫安全顾问博尔顿就曾公开承认，美国干预委内瑞拉内政是为了石油。他们想让委内瑞拉的石油资源为美国所用，所以才会找各种借口对委内瑞拉进行制裁和军事威胁。这次美军的部署，也符合美国的门罗主义传统。门罗主义说白了，就是美国把拉美当成自己的后院，不允许其他国家插手。委内瑞拉一直不顺从美国，美国就想通过军事手段来教训它，让其他拉美国家看看，不听话的下场是什么。从军事部署的规模来看，美国这次是下了血本。八艘战舰携带1200枚导弹，还有核潜艇，这已经是一个相当强大的军事力量了。要知道，一个中等国家的海军可能都没有这么多先进的武器装备。这么大的阵势，哪里是禁毒，分明是在对委内瑞拉进行军事威慑，甚至是为了发动战争做准备。委内瑞拉也不是吃素的。马杜罗总统已经宣布全国动员，组织民兵部队，准备保卫国家。他还谴责美国的行为是“百年最大威胁”，违反了联合国宪章。洪都拉斯前总统曼努埃尔・塞拉亚也发文谴责美国，说这是侵犯主权的行为。美国这次的行动，不仅在国际上遭到谴责，国内也有很多人反对。美国的媒体虽然一开始跟着政府的调子走，但慢慢也开始质疑这次行动的真实目的。毕竟，美国国内的毒品问题比委内瑞拉严重得多，美国才是全球最大的毒品消费市场。有研究显示，美国低收入人群死于阿片类药物过量的可能性是富裕人群的两倍多。美国政府不去解决国内的毒品问题，反而跑到委内瑞拉去打击毒贩，这不是本末倒置吗？虽然美国有11艘航母，但造船工业已经大不如前了。现在美国只有纽波特纽斯造船厂能造航母，而且造一艘航母需要三年时间。这次派往委内瑞拉的战舰，很多都是老旧的型号，维护成本很高。说白了，美国这么做，一方面是为了展示武力，另一方面也是为了给国内的军工企业找生意，同时实现美国对委内瑞拉石油资源的控制。这种做法，不仅违反国际法，也损害了地区的和平与稳定。目前委内瑞拉人民已经做好了抵抗的准备，国际社会也不会坐视不管。美国的如意算盘，恐怕很难得逞。